為何我的停損無效?

        

台股通道王

 

親愛的用戶和讀者,

1. 您還在為不會選股,煩惱嗎?
2. 您還在為何時進場買股票,煩惱嗎?
3. 您還在為是不是該搶反彈,煩惱嗎?
4. 您還在為聽到業績利多,不敢出手買股票,煩惱嗎?
5. 您還在為強勢股是不是該落袋為安,還是續抱,煩惱嗎?
6. 您還在為套牢是否不賣就會不賠,煩惱嗎?
7. 您還在為大盤已經漲很多,不知是否該下車,煩惱嗎?

通道王引導您,如何有效的運用系統來操作股票,提升獲利並降低風險,而不再毫無依據或衝動性的進行股票買賣。

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即時停損、獲利長抱 “Let profits run and stop losses short”,是投資致富的金科玉律。停損失敗是心中的痛,是對自己意志力的懷疑,是兵敗如山倒的前兆。

 

停損失敗主要在於「因」

  • 純粹賭博;追逐消息面,或是一兩檔的漲跌幅
  • 剛入門或是不學習者:不知道股市的脈動,胡亂買賣
  • 追逐本夢比的火箭股
  • 往下買:攤平或抄底
  • 自以為是,不虛心,停止學習

其次才是心法和技巧

  • 自我中心:用自己的成本來看股市的脈動
  • 以水平的角度來看股價的脈動。不停的調整,終於放棄。
  • 正確的原則和方法。

 

本文的目的是運用盈利與通道來探討投資的心法,並建議正確的操作來執行停損。

 

停損一般而言是以低於自己成本的價格,認痛賣出,以避免造成更大的損失。 那就表示從買進、抱住、到賣出,至少有一個環節出了問題。 反之,當使用正確的投資方法和技巧時,大部分賣出時間都是獲利,只有少數的時候會需要停損。即便如此,每次增加投資部位時,停損的設定必須的。

 

需要停損的最主要原因是買進的時候就錯了。 可能買錯股票,買錯方向,買錯時機。

 

其次是沒有一套可遵循的原則來執行獲利和停損。該賣的時候沒有賣,抱上去又抱下來,許多人還因此進入買錯方向的惡性循環。

 

  1. 處理停損的心法和技巧

 

我們先來探討執行停損的問題。

 

執行面常見的問題是,當股價下跌時,絕大多數的投資人,包括電視解盤的分析師,心中有二價格,自己的成本和頭部的價格。由於價格是固定的所以往往會以水平線來看支撐線和壓力線。 這也就是傳統的頭部和頸部的看法。

 

實際上當股價上漲時,支撐線和壓力線是向上傾斜的。當股價下跌時,支撐線和壓力線是向下傾斜的。

在水平的看法之下,即使設定了停損,一般而言也是無效的。買了以後馬上就要停損的機會不大,一般是買了以後,漲了一些沒有調節,又跌到原設定停損點之下。 我們以二個案例來分析。

 

案一:固定的停損點

案二;手動,不斷微調停損點。

從上圖,還有我們服務散戶20年的經驗,我們知道,絕大多數的散戶心中的線是二條紅線,而且永遠期望股價能回到上次頭部T2的位子。當跌破趨勢線時,許多人視而不見。跌破成本時,希望股價回到T2,至少到T1。當跌破原始停損點,也只有少數能夠忍痛賣出。

 

大部份安慰自己,不賣就不賠。甚是認為這不就是書上說,散戶贏法人的地方嗎?下跌時不用賣出! 殊不知,下跌不用賣只適用於部分的時機。

 

當股價已經漲很多才反轉下跌時,對於只有設定原始停損點的人,面臨的考驗更加殘酷。例如股價不止漲二波到T2, 而是已經漲了10波到了T10甚至T20股價才往下跌。 很多人因為水平思考而一再的錯過獲利的良機。

 

案二是比較厲害的投資人,懂得逐步的調整停損點。但是如果還是以水平線來做為獲利和停損基準,常常還是不能落袋為安,持盈保泰。人工調整有幾項缺點:

  1. 股價走勢和個人成本無關。也就是和您的成本以及原始停損點無關。
  2. 獲利的基準為何?成本*1.15? 不是應該獲利長抱嗎?
  3. 如何彈性調整? 調到前一波的頭部?底部?腰部?
  4. 大部分的人在股價上漲一段時間以後就停止調整。一旦下跌時又捨不得賣,或是進行沒有依據的買賣。隨意設定的停損點說不定是通道的買點而不是賣點。

正確又輕鬆的方法是採用通道交易來進行獲利和停損。

  • 在上升通道建立多頭部位。
  • 在通道賣點調節,微幅獲利。
  • 在下個通道買點增持,逐漸建立部位。
  • 在下個通道賣點再調節,如果所建立的部位已經達到滿足點,就抱住不再調節。
  • 當股價漲很多並噴出時以向上突破來保護獲利。
  • 當股價跌破向下突破線則考慮清倉。

 

在每次增持時,請記得永遠要設停損點,並且使用向下突破線來做雙重保護。

人為的停損點一旦股價漲幅超過獲利點就失效,之後就以通道線來保護部位。

現在您已經知道如何以集體成本的運行來做判斷,而不是以個人成本或是波段高點的固定點位來決定獲利點和停損點。

 

  • 正確方便,自動調整,放諸四海皆準的停損法即是,通道交易法。

 

通道王 (Earning Channel) 就是將通道交易系統化與自動化。您可以選擇以日、周、月不同的時間單位來決定長投或短打。您也可以綜合運用不同的時間通道來判定頭部和底部的轉折時機。

 

一旦決定通道的時間單位以後,您可以用系統的默認值來設定通道和通道交易線或是用手微調這六條通道交易線。設定好了以後,系統會自動通知您通道買點,獲利賣點,和停損賣點。而獲利點和停損點都會隨著股價的走勢自動調整。

 

這些設定與執行都在通道王的交易計劃實現。這些原則可以應用到任何國家的股票和ETF。請參考

SPY (SPDR S&P 500 ETF):現在該怎麼辦?

現在該買什麽? 可口可樂-可以嗎?

 

最重要的是請您實際操作,深刻體驗。如果可以的話,請您在下次出手買賣之前,先以通道王多加模擬。讓反映所有投資人的成本和動態的通道交易為您所用。

B.停損失敗的「因」

 

接下來我們來探討更重要的因素:買的時候就買錯了。

 

  1. 買錯股票

股票獲利的本質就是公司獲利與股價走勢的比較。所謂價值投資就是公司未來獲利所回饋給股東的(利潤)應超過目前股東所付出的成本(股價)。 但是,困難的地方就在於判斷未來的獲利,和目前的股價的合理性。

 

  1. 剛入門者常常被目前的獲利所迷惑,而買在景氣最佳,公司獲利最強,或是本益比 (P/E) 相對低的時候。也就是買在長期的頭部。例如中國幾年前的基礎建設股,和美國過去每隔幾年的汽車景氣循環股。反之,散戶也會賣在景氣最低迷的時候,P/E最高的時候。
  2. 勇於追夢者對於未來的暴利充滿幻想,而買在超高P/E或是負的P/E。例如新科技股,新能源股,新醫藥股,新生活形態股。 但是這種夢常常只是夢。做噩夢醒來只是嚇出一身冷汗,這種惡夢可是會讓人傾家蕩產的。
  • 最迷惑人的是一代霸主。 在接近頂峰時期,霸主們都具有耀眼的業績,接近獨佔的地位,和無可限制的未來。例如2000年的 CISCO 和 Intel, Microsoft等。相當危險的買進時刻是當他們的股價已經漲很多,最後又噴出的時候。 更危險的是這種霸主的噴出常常可以持續好幾個月甚至更久。但是一旦反轉是絕不留情的,法人機構、大戶等等都已經賺得盆滿缽滿,隨時會出脫。何況他們有財力,紀律和技巧可以反手做空再踹一腳。 除了超級優等生,很多的一代霸主一旦倒地,就此不起。

請參考:”可以買亞馬遜股票嗎? 有別的嗎?

特斯拉及其台灣供應商們,可以買到他們的股票嗎?

 

全球各地的房地產業每隔二、三十年通常有倒閉潮。 投資滬、深、港的散戶要小心。大到不會倒,大到不能倒,大到撐不住終於倒。如果選項是第三,所造成的災難是巨大又深遠的。日本80年代的泡沫破了,全球經濟還有美國撐住,中國接棒。即便如此日本從失落的十年到現在將近30年,日經指數只回到半山腰。中國的超級房產泡沫如果硬著陸,後果不堪設想。

 

上述三者是對公司的基本面有所研究的,更多的散戶是道聽塗說,隨著股市價格起舞,甚至追逐一、二檔股價的跳動。追逐一、二價差是給程式操作用的,不是給散戶用眼球操作的。散戶看最佳五檔,十檔,Level 2,通常適得其反,該賣不賣,想買捨不得買。這種近視短利的人通常不會停損,而會攤平,虧損時安慰自己,只要長抱,就可以變成價值投資。

 

不知所云,又不承認錯誤的通常要經歷錯愕、麻痺、絕望的過程,在接近底部的時候絕望賣出。股市開始上升時又不敢買,股市很熱時又忍不住下場。但是又不虛心學習,一知半解,跟風炒做。經過了幾十年,花掉了無數金錢與時間,自以為老練,其實根本從未入門。

 

更悲哀的是,明知某檔股票是人為炒作的,譬如所謂險資舉牌,惡意併購,借殼炒作,舞弊造假,龐市騙局,循環注資,交互買賣等等。跟進卻沒即時跟出,又不懂得壯士斷腕。這已經不是不入虎穴焉得虎子的膽識,而是到達了割肉餵虎的不可思議境界了。其實這種股票就是停損也大多無效,當股價一反轉時根本賣不出去。 一旦全然用賭的心態作股票,總有一次會翻船。找不到好的標的物就放輕鬆。寧可少賺不可大賠。

 

  • 所以,停損的第一步也是最重要的一步是:不要亂買,更不要亂賭。

 

股市是某種程度的賭局,但是一定要會看牌。贏率比較高的股市牌面就是有明確股價通道的,不是火箭形的快速獲利股,也不是忽高忽低走勢不明的。

 

道聽塗說,學到皮毛,看太多別人寫的關於巴菲特的書。只相信基本面,對股價走勢嗤之以鼻的人,或是只相信股價走勢不看基本面的都很容易傷害自己。要記住,判斷未來的獲利並不容易,尤其對新興市場,本夢比公司,或是當整個市場處於泡沫之中時更難判斷。

 

投資新興市場一定要配合股價走勢,且一定要用停損點,通道賣線,和通道向下突破線來保護自己。否則只看基本面可能選不到標的物,或是所看到的基本面是假的,或是基本面會瞬間受到政策改變而變。

  • 通道是對新興市場,本夢比股票,創業板/興櫃,炒作股,等容易受到人為操縱的股票的最佳保護。只要通道被破壞,就閃人。

 

  1. 買錯方向

 

買錯方向, 最常發生是因為心中記住的是自己的成本和過去最高的股價。是水平的記憶,不是股價波動的方向。股價波動是向上,向下,水平,或是沒有規則,不是一直是水平的。

 

個人的成本和股價的走勢基本上根本不相干。

當您下次要向下攤平請問一下自己;

  • 沒有比這支股票更好的嗎?
  • 與其買更多來攤平,不如賣掉來買更會賺的?
  • 如果真心認為這支股票的基本面將來會爆發,至少不要在底部還未成形之前加碼攤平。

 

既然是攤平,越跌越買,那就表示,根本沒有停損。

為何停損起不了作用?因為一再攤平。

 

  • 停損的第二步是,不要買錯方向,不要攤平。

 

請參考

無痛必避免攤平和抄底

 

還有一種比攤平更危險的,那就是沒有慎思熟慮,反覆模擬的放空。

 

最容易破產的就是基本面的高手但是不是操作面的高手,而大膽的放空。我們聽過許多學者專家甚至產業分析師栽在股市,很多就是這種類形的。 只用基本面來判斷公司的前景,而不用股價通道和停損來保護自己常常會死在頭部和底部附近。

  1. 基本面的高手可正確的看到基本面轉壞,而在頭部附近放空。但是頭部不一定會是常見的頭肩頂或是M頭,可能延長成為多個頭,或是碟形頭。更可能是無知的人去追逐,被大戶巧妙拉盤和機構放出消息聳恿而製造出的,絢爛的夕陽噴泉。噴泉一旦停止,反轉之後散戶又死傷遍地。但是反轉之前,放空的基本面先知,恐怕早已先不支倒地。
  2. 假設一位同時是基本面和技術面的高手,自認為藝高人膽大,在沒有保險的情況之下用力放空,可能也是死路一條。不論是小型股或是本夢比公司,只要股價是可以被操縱的,不做停損的高手可能就死於人為的軋空。還是應該說,不懂得停損的根本不能稱為高手。

 

每次增加空頭部位,請務必

  • 在下降通道形成才放空
  • 股價已經跌很多時不要輕易放空
  • 一定要用下降通的向上突破線來保護空頭部位
  • 每次新增部位都要設停損

 

請切記,每次增加部位,尤其空頭部位,務必設立多重停損保護。

 

請參考

如何處理軋空,DIY

 

  • 停損的第三步是,空頭停損比多頭停損更重要。

3.買錯時機

 

認真的投資人也許會注意到,巴菲特並沒有等到底部翻揚才買,也沒有等到頭部確立才賣。巴菲特說 ”我常賣得太早。” 因為除了判斷準確,他必須盡早行動才能買到或賣出他所需的部位。而當他買進或賣出時,他也常常可以影響公司和機構法人而扭轉乾坤。如果需要較長的時間,他也有足夠的銀彈可以等待或是加碼,甚至更換經營團隊。

請注意,我們是散戶,不是大戶,更不是巴菲特。散戶要相當確定頭部和底部的形成才開始進場,否則很容易抄底失敗,或進入頭部陷阱,或被軋空。我們只要跟住巴菲特,當他買進,我們等到底部確立再買就可。

請參考:

頭部形態和通道交易

底部形態和通道交易

 

  • 停損的第四步是,不要當先知,等通道形成再依通道方向進行佈局。

寫完本文之後才得知巴菲特先生大量換股。以下為5/15加註。

 

我們很高興看到巴菲特先生對AMZN的評價和行動與我們在4/7給的建議相符。Amazon是一家非常傑出的企業,有遠大的前程,但是股價太高,不適合追高。有餘力的散戶可以小買,以免未來扼腕,但是要避免買在通道上緣。請參考:Can I buy Amazon? How about others?

 

Apple的買進佈局幾乎和上述的底部前後買進如出一轍。而散戶可以在上升通道形成的買點買進,也就是在巴菲特在大買46億和68億的前後2波波谷買進。

 

我們也注意到巴菲特的直接投資(擁有經營權或控股權)高達近80%。他的現金儲備也高達965億美元。這也和我們之前幾個月的建議相似,美股的股價已經太高,要保留現金,萬一股市大幅修正時才有銀彈可以撿便宜。雖然巴菲特建議一般人可以買S&P的ETF,我們建議一定要用通道來保護每一筆增加的倉位。請參考:”SPY What to do now?

 

 

 

航空股。不可諱言,目前美國國內航空是寡占市場,油價又低,應該有幾年的好光景。但是,我想大部分人都會認同搭美國國內班機簡直就是惡夢,幾乎是非人待遇。不過巴菲特和蒙格兩位老先生大概無法感受,他們應很少搭飛機,也不會搭到平民老百姓的飛機。我們斗膽建議巴菲特先生登高一呼,以他的BNSF等為基礎,加速建立美國的高鐵和捷運網站。例如從聖地牙哥到西雅圖,從邁阿密到波士頓,從休士頓到芝加哥等南北向高速鐵路。再加幾條東西向的。南加州和東北角則應再結合適當的捷運網。如此美國的競爭力和生活便利性與舒適性會大幅提高。人也活得比較有尊嚴,輕鬆又有效率。而不是只依賴航空,公路,和未來的自駕車。

 

試想阿里巴巴在中國為何能快速崛起?很重要的因素應該是中國在最近30年快速的把電信網,智能手機,高鐵 (動車),高速公路,航空網等建好,讓商家能貨暢其流。衷心希望美國和中國兩大動力能繼續發展,讓我們小散戶能安居樂業,並且適當的投資獲利,穩健增加資產。

 

台灣和香港的投資人是有福氣的,除了本身的台股,港股,還可以很輕易的購買美股和陸股。當您精通”Earnings” and “Channels”的運用時,經常可以從這4個股市找到賺錢的標的物和時機。

 

 

我們的目的不是告訴您哪支股票可以買,何時買,而是希望您能善用通道王,學會通道交易的法則,並發展出一套自己的邏輯分析與操作方法。只要您能活用,這套系統會告訴您買什麼,何時買/賣。

 

以上討論希望對您有所助益。

 

希望您能下載Earning Channel,台股通道王,美股通道王,滬深通道王

反覆測試與驗證。

 

謝謝您耐心閱讀,敬請多多指教。

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